EX-10.3 EMPLOYMENT CONTRACT

EMPLOYMENT CONTRACT

ARBEIDSOVEREENKOMST

The undersigned:

De ondergetekenden:

The private limited company NKF ELECTRONICS B.V. , hereinafter referred to as: ‘ NKF ’, with its registered office in Amsterdam and its principal place of business in (2801 DD) Gouda at Zuidelijk Halfrond 4, duly represented in this matter by Mr. Ed Ludwig, CEO of Optelecom-NKF, Inc. and a Director of NKF Electronics B.V . under the Articles of Association;

1.

De besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid NKF ELECTRONICS B.V. , hierna te noemen: “ NKF ”, statutair gevestigd te Amsterdam en kantoorhoudende te (2801 DD) Gouda aan het Zuidelijk Halfrond 4, te dezen rechtsgeldig vertegenwoordigd door de heer Ed Ludwig, CEO Optelecom Inc. en tevens statutair directeur van NKF Electronics B.V . ;

en

Mr. THOMAS WILHELMUS MARTINUS OVERWIJN , date of birth 9 April 1962, resident in (2267 BJ) Leidschendam at Lindelaan 13, hereinafter referred to as: ‘ Mr. Overwijn’ and/or ‘ the Managing Director ’;

De heer THOMAS WILHELMUS MARTINUS OVERWIJN , geboren op 9 april 1962, wonende te (2267 BJ) Leidschendam aan de Lindelaan 13, hierna tevens te noemen: “ de heer Overwijn” en/of “ de statutair directeur ”;

hereinafter jointly referred to as: ‘ the parties ’.

hierna gezamenlijk te noemen: “ de partijen ”.

IN AANMERKING NEMENDE DAT:

On 1 September 1990 Mr. Overwijn entered the employment of (the legal predecessor of) NKF for an indefinite period of time.

a

De heer Overwijn op 1 september 1990 voor onbepaalde tijd in dienst is getreden bij (de rechtsvoorgangster van) NKF.

On 8 March 2005 the shares in NKF were transferred to Optelecom Inc., located in Germantown, Maryland (United States of America), whose name has subsequently been changed to Optelecom-NKF, Inc.,hereinafter referred to as: ‘ Optelecom ’.

b

De aandelen van NKF per 8 maart 2005 zijn overgedragen aan Optelecom Inc., gevestigd te Germantown Maryland (Verenigde Staten van Amerika), hierna te noemen: “ Optelecom ”.

Mr. Overwijn was appointed Managing Director of NKF under the Articles of Association pursuant to a resolution of the General Meeting of Shareholders as of 9 March 2005.

c

De heer Overwijn tot statutair directeur van NKF is benoemd bij besluit van de algemene vergadering van aandeelhouders gedateerd 9 maart 2005. Een kopie van dit besluit is aan deze arbeidsovereenkomst gehecht.

Mr. Overwijn accepted this appointment.

d

De heer Overwijn deze benoeming heeft geaccepteerd.

Mr. Overwijn is part of the so-called ‘key personnel’ at NKF and Optelecom wishes to bind Mr. Overwijn to NKF for an extended period of time.

e

De heer Overwijn tot het zogenaamde ‘key-personnel’ van NKF behoort en Optelecom de heer Overwijn voor langere tijd wenst te binden aan NKF.

The parties wish to extend the employment contract between them for an indefinite period on the following terms, which will apply between the parties effective from 1 April 2005.

f

Partijen de tussen hen geldende arbeidsovereenkomst wensen voort te zetten voor onbepaalde tijd onder de navolgende condities, welke met ingang van 1 april 2005 tussen partijen gelden.

DECLARE TO HAVE AGREED AS FOLLOWS:

VERKLAREN HET VOLGENDE TE ZIJN
OVEREENGEKOMEN:

Clause 1 Commencement and duration

Artikel 1 Aanvang en duur

The parties agree that the employment contract between them will be extended for an indefinite period effective from 1 April 2005.

1.

Partijen komen overeen dat de tussen hen bestaande arbeidsovereenkomst wordt voortgezet voor onbepaalde tijd per 1 april 2005.

For the purpose of determining Mr. Overwijn’s length of service 1 September 1990 will be the commencement date of the employment.

2.

Ten behoeve van de anciënniteit van de heer Overwijn geldt de datum van 1 september 1990 als datum van indiensttreding.

This employment contract is extended for an indefinite period and can be terminated by either party in writing and effective from the end of any calendar month, subject to a notice period of three months for Mr. Overwijn and four months for NKF.

3.

Deze arbeidsovereenkomst wordt voortgezet voor onbepaalde tijd en kan door ieder der partijen schriftelijk en tegen het eind van een kalendermaand worden opgezegd met inachtneming van een opzegtermijn van drie maanden voor de heer Overwijn en zes maanden voor NKF.

This employment contract will in any case be terminated without prior notice being necessary on the first day of the month following the month in which the employee attains pensionable age.

4.

In elk geval eindigt deze arbeidsovereenkomst op de eerste dag van de maand volgend op de maand waarin de werknemer de voor hem geldende pensioengerechtigde leeftijd bereikt zonder dat voorafgaande opzegging is vereist.

Clause 2 Position and responsibilities

Artikel 2 Functie en plichten

Effective from 1 April 2005 Mr. Overwijn will be employed in the position of Managing Director. Mr. Overwijn was appointed Managing Director in accordance with Article 12.2 of the NKF Articles of Association pursuant to a resolution of the General Meeting of Shareholders on 9 March 2005.

1.

De heer Overwijn is met ingang van 1 april 2005 werkzaam in de functie van statutair directeur. De heer Overwijn is tot statutair directeur benoemd, conform het bepaalde in artikel 12.2 van de statuten van NKF, bij het besluit van de algemene vergadering van aandeelhouders gedateerd 9 maart 2005.

In his position of Managing Director, Mr. Overwijn undertakes to perform all the activities associated with this

2.

De heer Overwijn verplicht zich in zijn functie van statutair directeur alle daartoe benodigde werkzaamheden te verrichten,

position, in accordance with the provisions of section 5 of Book 2 of the Dutch Civil Code, the NKF Articles of Association and the guidelines formulated by the General Meeting of Shareholders (hereinafter: the AGM). As such the Managing Director is accountable to the AGM.

in vereenstemming met het bepaalde in afdeling 5 van Boek 2 BW, de statuten van NKF en de door de algehele vergadering van aandeelhouders (hierna: “ AVA ”) vastgestelde richtlijnen. Als zodanig is de statutair directeur verantwoording verschuldigd aan de AVA.

Mr. Overwijn undertakes to take or refrain from any actions as required in the pursuit of his responsibilities as a good employee and undertakes to be fully committed to NKF and to represent and promote the company’s interests to the best of his ability.

3.

De standplaats van de heer Overwijn is Gouda. De statutair directeur verplicht zich desalniettemin werkzaamheden c.q. zijn werkzaamheden te verrichten op een andere plaats dan waar gewoonlijk de arbeid wordt verricht en/of op andere tijden dan gewoonlijk indien het belang van NKF dit vergt, tenzij zulks vanwege bijzondere omstandigheden niet van de statutair directeur kan worden gevergd.

Mr. Overwijn will be based in Gouda. The Managing Director nonetheless undertakes to perform work or his activities in places other than the usual workplace and/or at times other than the usual working hours if this is required in the best interest of NKF, unless this cannot reasonably be expected from the Managing Director as a result of special circumstances.

4.

De standplaats van de heer Overwijn is Gouda. De statutair directeur verplicht zich desalniettemin werkzaamheden c.q. zijn werkzaamheden te verrichten op een andere plaats dan waar gewoonlijk de arbeid wordt verricht en/of op andere tijden dan gewoonlijk indien het belang van NKF dit vergt, tenzij zulks vanwege bijzondere omstandigheden niet van de statutair directeur kan worden gevergd.

Clause 3 Working hours and salary

Artikel 3 Arbeidsduur en salaris

The working hours are 40 hours a week. The start and finish times will be determined in consultation with NKF. The Managing Director undertakes to work overtime if circumstances so demand. Overtime hours are not remunerated separately. Any overtime remuneration is deemed to be incorporated in the Managing Director’s salary.

1.

De arbeidsduur bedraagt 40 uur per week. De werktijden worden in overleg met NKF vastgesteld. Indien omstandigheden hiertoe nopen verplicht de statutair directeur zich tot het verrichten van overwerk. Overwerk wordt niet afzonderlijk vergoed. Vergoeding van eventuele overuren wordt geacht begrepen te zijn in het salaris van de statutair bestuurder.

Taking into account the provisions of Article 12.4 of the NKF Articles of Association, the Managing Director’s gross annual salary has been set at EUR 105,000 inclusive of holiday allowance, exclusive of other emoluments. The employee will receive the salary in twelve equal monthly instalments, paid no later than the last day of each calendar month. Although the CAO ( Collective Employment Contract ) for management level personnel in de metal and electronics sector does not apply to this

2.

Het bruto jaarsalaris van de statutair directeur is, met inachtneming van het bepaalde in artikel 12.4 van de statuten van NKF, bepaald op EUR 105.000 inclusief vakantiegeld, exclusief andere emolumenten. Het salaris wordt in twaalf gelijke delen per kalendermaand aan de werknemer betaald. Uitbetaling vindt plaats uiterlijk de laatste dag van de kalendermaand. Ondanks dat de CAO voor het hoger personeel in de metaalelektro niet van toepassing is op deze arbeidsovereenkomst, komen partijen uitdrukkelijk overeen dat de

employment contract, the parties expressly agree that salary increases will be implemented in accordance with this CAO.

salarisverhogingen conform deze CAO gevolgd zullen worden.

The Managing Director is offered the opportunity to participate in the Optelecom Inc. ‘Corporate Incentive Plan’.

4.

Aan de statutair directeur wordt de mogelijkheid geboden om deel te nemen aan het “Corporate Incentive Plan” van Optelecom Inc.

Clause 4 Holiday allowance, leave days, scheduled hours off and ADV ( reduction in working hours ) days

Artikel 4 Vakantietoeslag, vakantiedagen,
roostervrije uren en ADV-dagen

The Managing Director will receive a holiday allowance on a monthly basis with the payment of the gross annual salary in accordance with the provisions of Clause 3, subclause 2. The holiday year runs from 1 July to 30 June of the next year.

1.

De statutair directeur ontvangt de vakantietoeslag maandelijks bij de uitbetaling van het bruto jaarsalaris conform het bepaalde in artikel 3 lid 2 plaats. Het vakantiejaar loopt van 1 juli tot en met 30 juni van het daaropvolgende jaar.

Each calendar year the Managing Director is entitled to 27 leave days. Contrary to the provisions of Article 7:638 of the Dutch Civil Code, NKF will determine the holiday dates in consultation with the Managing Director and as much as possible in accordance with the wishes of the Managing Director, unless the company’s interest dictates otherwise. Each calendar year the Managing Director is entitled to a contiguous holiday period of no less than two consecutive weeks.

2.

De statutair directeur heeft per kalenderjaar recht op 27 vakantiedagen. In afwijking van het bepaalde in artikel 7:638 BW stelt NKF, na overleg met de statutair directeur, de vakantie vast, zoveel mogelijk in overeenstemming met de wensen van de statutair directeur, tenzij het bedrijfsbelang zich hiertegen verzet. De statutair directeur heeft per kalenderjaar recht op een aaneengesloten periode van minimaal twee opeenvolgende weken.

The Managing Director is entitled to 13 ADV days per year, expressly in accordance with the arrangement included in the CAO for management personnel in the metal and electronics sector.

3.

De statutair directeur heeft jaarlijks recht op 13 ADV-dagen, uitdrukkelijk conform de regeling zoals opgenomen in de CAO voor het hoger personeel in de metaalelektro.

Clause 5 Expenses

Artikel 5 Onkostenvergoeding

An allowance for any potential business expenses that cannot be submitted in a separate claim, the Managing Director, provided he is actively performing his duties, will receive an amount of EUR 200 per month, to be paid with the salary payment for the month in question. If the tax inspector and/or the employed persons’ insurance administration agency should at any time decide that

1.

Als vergoeding voor te maken zakelijke onkosten welke zich niet voor afzonderlijke declaratie lenen, ontvangt de statutair directeur, zolang de statutair directeur feitelijk werkzaam is, een bedrag van EUR 200 per maand, uit te betalen tegelijk met de salarisbetaling over de desbetreffende maand. Mocht de inspecteur van de belastingdienst en/of de uitvoeringsinstelling UWV te eniger tijd beslissen dat ter zake van de vergoeding

the reimbursement referred to in this subclause was (partially) subject to wage tax and/or social security contributions, the mandatory deductions will be made at that time and will be at the Managing Director’s expense. Starting from that moment, any future compensation will be reduced to a level where payment is not subject to taxation.

bedoeld in dit lid (gedeeltelijk) loonbelasting en/of sociale premies verschuldigd zijn geweest, dan zullen de verplichte inhoudingen alsnog worden gepleegd en komen deze alsnog voor rekening van de statutair directeur. Ingaande dat moment zal c.q. zullen de betrokken vergoedingen voor de toekomst worden teruggebracht tot het niveau waarop onbelaste betaling kan plaatsvinden.

The Managing Director will have the use of a credit card for all (necessary) expenses he incurs in the performance of his duties. The Managing Director will account for his expenses to NKF by providing original bills/receipts with the credit card statements, to be signed by the Managing Director, submitted to the NKF accounts department and approved by Optelecom-NKF, Inc.

2.

Aan de statutair directeur is een creditcard ter beschikking gesteld ten behoeve van alle (noodzakelijke) onkosten welke de statutair directeur in de uitoefening van zijn functie maakt. De statutair directeur verantwoordt aan NKF de gedane uitgaven door de creditcard afschriften te voorzien van de originele nota’s die door de de statutair directeur worden afgetekend en bij de boekhouding van NKF worden ingeleverd.

NKF will pay for the purchase and operating expenses of a mobile telephone, taking into account the relevant (tax-related) statutory

3.

NKF neemt voor haar rekening de kosten voor de aanschaf en het gebruik van een mobiele telefoon met inachtneming van de desbetreffende (fiscale) wettelijke bepalingen. De mobiele telefoon dient door de statutair directeur voornamelijk voor zakelijke doeleinden te worden gebruikt. De statutair directeur is verplicht de mobiele telefoon op eerste verzoek van NKF bij NKF in te leveren.

NKF will provide the Managing Director with a computer and peripherals at its own expense, exclusively in the context of and for the performance of the agreed work, provided the Managing Director is actively performing his duties.

4.

NKF stelt op haar kosten aan de statutair directeur, zolang de statutair directeur feitelijk werkzaam is en uitsluitend in het kader van en voor het verrichten van de overeengekomen werkzaamheden, een computer en randapparatuur ter beschikking.

If the Managing Director is unable to actively perform his duties for a period exceeding 3 months, irrespective of the reasons, he will not be entitled to the allowance and reimbursements described in this Clause .

5.

Indien de statutair directeur, ongeacht de oorzaak hiervan, langer dan 3 maanden zijn functie feitelijk niet uitoefent, heeft hij geen recht op de vergoedingen zoals omschreven in dit artikel .

Clause 6 Leased car

Artikel 6 Lease-auto

NKF will provide the Managing Director with a car for the performance of his duties at a lease price of EUR 850 per month exclusive of VAT, in

Ten behoeve van de uitoefening van zijn functie, stelt NKF
aan de statutair directeur een auto ter beschikking voor een leaseprijs van EUR 850 per maand

accordance with the lease arrangement that applies within NKF. The Managing Director will receive a copy of the lease arrangement, which will constitute part of the employment contract between the parties. The Managing Director is obliged to return the car to NKF no later than the date on which the employment contract between the parties is terminated.

exclusief BTW, conform de binnen NKF geldende leaseregeling. Een exemplaar van de leaseregeling wordt aan de statutair directeur ter beschikking gesteld en maakt onderdeel uit van de arbeidsovereenkomst die tussen partijen geldt. De statutair directeur is verplicht de auto, uiterlijk op de dag waarop de tussen partijen bestaande arbeidsovereenkomst eindigt, aan NKF ter beschikking te stellen.

Clause 7 Illness/Occupational
disability

Artikel 7 Ziekte/Arbeidsongeschiktheid

If the Managing Director is prevented from performing his duties as a result of illness, he will be entitled to receive the salary stipulated in Clause 3 for a maximum period of 52 weeks for the duration of the employment contract.

1.

Indien de statutair directeur door ziekte verhinderd is zijn werkzaamheden te verrichten houdt hij, zolang de arbeidsovereenkomst voortduurt, voor een periode van maximaal 52 weken recht op het in artikel 3 genoemde salaris.

If the Managing Director’s illness continues beyond the period stipulated in subclause 1, the Managing Director will be entitled to receive 70% of the salary stipulated in Clause 3 for the duration of the employment contract.

2.

Indien de ziekte van de statutair directeur na ommekomst van de in lid 1 genoemde periode voortduurt, houdt de statutair directeur, zolang de arbeidsovereenkomst voortduurt, recht op 70% van het in artikel 3 genoemde salaris.

In respect of illness notification, illness and/or occupational disability, the Managing Director will act in accordance with the NKF regulations.

3.

De De statutair directeur houdt zich in geval van ziekmelding, ziekte en/of arbeidsongeschiktheid aan de namens NKF aangegeven voorschriften.

Clause 8 Pension

Artikel 8 Pensioen

The Managing Director will continue to participate in the (compulsory) sectoral pension fund: ‘Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor de Metalektro’ (Sectoral Pension Fund for the Metal and Electronics Sector). At present the employee’s share (40%) of the pension contribution is deducted from his salary on a monthly basis. A separate policy has been taken out for the remaining amount. By mutual arrangement, NKF and the Managing Director will ensure a correct adjustment to/transfer of the current pension scheme.

De statutair directeur blijft deelnemen in het (verplichte) bedrijfstakpensioenfonds: “Stichting Bedrijfstakpensioenfonds voor de Metalektro”. Thans wordt maandelijks het werknemersaandeel (40%) in de pensioenpremie op het salaris ingehouden. Voor het excedent gedeelte is een aanvullende verzekering afgesloten. NKF en de statutair directeur zullen in onderling overleg zorgdragen voor een correcte aanpassing c.q. overdracht van de thans geldende pensioenregeling.

Clause 9 Insurance and liability

Artikel 9 Verzekeringen en aansprakelijkheid

The Managing Director participates in the group health insurance policy NKF has taken out for him and his family. The Managing Director has been furnished with a copy of the policy terms. The Managing Director accepts the fact that the policy terms may change from time to time. NKF pays 50% of the premium for this insurance policy to a maximum of 50% of the premium applicable to standard class 3 health insurance. A Managing Director’s personal contribution to this policy is deducted from his